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天相:机械装备及金属材料26日最新资讯

  ((000768行情股吧))(000768):定向增发获得证监会审核通过,军工核心资产注入有望加快。公司昨日公告,非公开公司非公开发行

  点评:公司此次公开发行的得到证监会的审核通过,意味着公司控股股东西飞集团基本上实现了整体上市,这对于军工集团的整体上市具有里程碑式的意义。此次注入到西飞国际的资产基本包括了西飞集团的飞机制造资产,并且除了几种技术尚不成熟的的军机未注入外,主要军机型号也已经注入到上市公司,这改变了以往军工企业资产注入只是外围的一些民品的状况,实现了核心军品业务的注入。

  公司经过资产注入已经具备了军机、民机整装、部装的生产能力,随着我国国防装备的加速更新以及民机市场的需求强劲,并且公司有望成为中国一航民机整合的平台,我们积极看好公司在民机以及军机方面的发展,假设公司新注入资产在07年完成交割,并且以定向增发的上限6.6亿股,总股本

  12.86亿股计算,我们预计公司07年、08年每股收益分别为0.36、0.43元,维持对公司的“增持”评级。

  考虑到西飞集团整体上市在军工行业中的“示范作用”,以及随着《军工企业股份制改造实施暂行办法》的出台,军工核心资产注入上市公司已经在政策上不存在障碍,军工集团整体上市的步伐有望加快。

  投资策略上,建议关注资产注入预期强烈、有业绩支撑的军工企业。虽然从政策方面来看,目前阻挠军工资产注入的壁垒已经基本清除,军工主管部门对推动军工企业整体上市也表现出了极大的决心,但是考虑到核心军工资产注入的敏感性、改制和申请报批的繁复、以及更深层面的资产整合带来的利益博弈,军工企业最终实现整体上市的时间以及整合力度还具有一定的不确定性性,短期内难以给上市公司业绩带来直接的提升。所以建议投资者关注行业地位突出,有业绩支撑的上市公司:火箭股份((600879行情股吧))、成发科技(行情股吧)和西飞国际。



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